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刚兑的大梁 P2P挑得起吗?

摘要: 刚兑就是横在P2P头顶的一根大梁。从网贷监管细则的征求意见稿,监管的层面是要求P2P打破刚性兑付,做纯度100%的信息中介。而大多数P2P平台在运营过程中或明或暗进行兜底或垫付。刚兑不是P2P的独有专利,传统金融领域 ...

2016-12-22 09:19| 发布者: 网贷中心记者 | 查看: 2310| 评论: 1 |原作者: 未央网 |来自: 未央网

         刚兑就是横在P2P头顶的一根大梁。从网贷监管细则的征求意见稿,监管的层面是要求P2P打破刚性兑付,做纯度100%的信息中介。而大多数P2P平台在运营过程中或明或暗进行兜底或垫付。刚兑不是P2P的独有专利,传统金融领域的银行理财产品、债券、信托产品、资管产品等的刚性兑付问题一直存在。刚性兑付问题已然成为整个金融体系健康发展待攻破“魔咒”。P2P还只是个正在学走路的孩子,势单力薄,刚性兑付的大梁,P2P挑得起吗?

网贷中心

  未来金融机构打破刚性兑付是必然发展趋势。P2P本质为金融,作为金融的一份子,从监管上、法律上、道义上,都有这份责任和义务去担当,贡献出自己的一份力。虽然打破刚兑的大梁不可承受,P2P也要拿出愚公移山的精神,壮士断腕之决心。目前全国正常运营的P2P平台合计2349家,其中倡导打破刚性兑付的带头大哥红岭创投正不断寻求突破。

  笔者认为,真正解决P2P打破刚性兑付问题,不仅仅只是制度的规定和约束这么简单就能实现的。P2P要想打破刚兑,它需要所有利益相关主体的共同充分博弈,其中包括投资人、平台、政府等,需要各方共同努力,寻找其中的利益平衡点。具体来讲,打破行业刚性兑付问题,需要设定一个目标、把握两个稳定、坚持三个原则、寻求四个突破:

  一个目标:

  这么些年来,整个金融系统的资金价格扭曲、资金双轨运行,使得整体社会融资成本一直高居不下,降低了资金要素对实体经济的效用,尤为重要的原因就在于刚兑的“魔咒”迟迟未打破。因此,打破刚兑的目标,那就是要充分发挥市场在资金资源要素的配置作用,提高资金使用效率和活性,从而促进金融的稳健发展。所有的努力,都必须朝着这个目标去做。

  两个稳定:

  1、金融稳定

  打破刚兑,要充分认识维护金融稳定的长期性和艰巨性。在确保不发生系统性风险的前提下让违约事件自然发生,从而强化市场纪律、消除因刚兑的存在所导致的市场扭曲,切实做好因打破刚兑所诱发的金融风险的防范问题,促进金融的稳定。维护好网贷业态的安全稳定,才能保障互联网金融的健康发展。

  2、社会稳定

  一个社会一个国家的金融风险关乎老百姓(603883,股吧)的生活,更关系到社会的稳定问题。防范金融风险,不仅是重大的经济问题,而且也是重大的社会问题和政治问题。刚兑的打破不仅要顾全金融的稳定格局,不发生区域性系统性风险,同时更要兼顾社会的稳定问题。

  三个原则:

  1、渐进性原则

  纵观金融生态的不断演进过程,不难发现打破刚性兑付必然是一场持久战,不是一蹴而就的,而是是一个相对渐进的过程。打破刚兑计划需要保持逐步、适宜、连贯,其过程又受到特定社会经济金融文化等各种因素的综合影响。正是这些因素的共同作用,使得打破刚兑战略体现出逐步、适宜、连贯。

  2、全局性原则

  随着我国金融市场化改革的不断深入,资金的价格双轨制逐步被打破,市场在资金资源的配置功能将显著提升。打破刚性兑付问题是金融行业的战略性系统工程,关系到网贷业态甚至整个金融生态的健康问题,应把握好全局性原则,牢固全局性思维。全局性思维正确与否,决定打破刚兑的攻坚战是胜或败。

  3、审慎性原则

  刚性兑付问题事关相关交易主体的切身利益问题,更关于整个金融体系的安全问题,从微观到宏观,从宏观再到微观。对刚性兑付的打破应注重审慎性原则,全面考量和合理预估可能产生的负面影响,而不应过于轻视各类不确定性问题的产生和后果。

  四个突破:

  1、投资理念问题的突破

  从投资理财史以来,我国的投资人一直被宠着。在投资人的骨子里,他们选择投资理财产品时完全不考虑风险因素,只看收益高低,一旦发生风险就到金融机构去“维权”,金融机构时常迫于压力下只好替客户承担损失,降低自身声誉风险。这就是投资人的法律意识、风险意识、投资意识、投资文化等问题。投资人所存在的这一“劣根”问题得不到有效突破,就很难打破P2P的刚兑困境。

  2、平台经营实力问题的突破

  当下,P2P行业90%为中小型民营平台,鱼龙混杂,普遍存在经营实力不强的问题,无论实在风控水平还是运营推广能力,且道德风险不容忽视。P2P仅仅只是一个平台,本职工作是做好资金与资产的撮合对接,尽职尽责做好信用评估工作,对借贷双方起到充分的风险信息揭示和披露。要做好网贷经营这项工作其实并非易事,但既然选择了,就必须做好,否则将被市场淘汰掉。

  3、政府兜底问题的突破

  从传统金融机构的系列刚兑事件的规律总结来看,包括银行理财、信托产品、资管产品等出现违约后,均不同程度地有国企、央企、地方政府平台等站出来进行最终兜底兑付。这种政府隐性担保和兜底问题如不能得到很好地突破,整个金融市场的打破刚兑目标和进程就会打折。对于90%弱势的中小民营P2P来讲,更是不能承受之重。

  4、社会维稳问题的突破

  自去年e租宝暴雷以来,每个平台的出事均伴随着投资人及相关利益共同体的群体性事件,投资人打砸、游行、维权事件,严重扰乱了社会生活秩序,激化社会矛盾,给社会公众带来了巨大的安全隐患。刚性兑付问题的打破,需要科学预判社会负面影响,妥善处理好相关群体性事件的爆发所带来的社会稳定问题


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引用 akakak 2017-1-4 13:04
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